El desguañangue de 2012

 Un año electoral, de campaña presidencial desgastada y longeva, con el potencial de repetir los errores de años anteriores, cuando el desguañangue fiscal nos costó a todos tasas de interés erráticas, nuevos impuestos y más deuda pública."

"Un año difícil"

5 de enero de 2012, por el autor de esta misma columna, en este mismo periódico.

Ahora que el Fondo Monetario Internacional descubrió que el agua moja, quizás sea más interesante informarnos sobre lo que ha ocurrido con el endeudamiento y las finanzas públicas del país en los últimos meses.

RD$120 mil millones es el total de endeudamiento bruto que el Estado, a agosto de 2012, acumuló con el sector financiero de la República Dominicana.

Esa cifra, de por sí histórica en los últimos once años, representó un aumento de 85% en relación a igual concepto en agosto de 2011.

En términos netos, es decir, deduciendo a los pasivos del gobierno sus depósitos con el sector, subió a RD$59.8 mil millones al cierre de este agosto, igualmente un hito en las finanzas públicas del Estado Dominicano.

Hace un año, el gobierno sólo le debía a la banca RD$18.8 mil millones más que los depósitos que había colocado en ella. Hoy, doce meses después, aumentó ese crédito público neto... ¡218%! o RD$40.9 mil millones.

Si estas estadísticas, totalmente predecibles dicho sea de paso, no escandalizan, quizás entonces sea conveniente enfocarnos solamente en lo que ocurrió, en la República Dominicana, durante la transición presidencial entre el cierre de mayo y agosto de 2012.

Pero antes, un poco de historia.

En el 2004, terminando lo que para muchos fue una "nefasta" gestión económica, en los meses previos a que Leonel Fernández asumiera la presidencia, la deuda bancaria pública neta disminuyó RD$3.4 mil millones para una caída de 65% entre mayo y agosto.

Cuatro años después, y como fruto del "desguañange" electoral que Bernardo Vega hiciera famoso en el 2008, la deuda bancaria aumentó en esos españabobísticos tres meses 19% o unos RD$4.0 mil millones.

Ahora viene pregunta: ¿Tiene el país idea de lo que ocurrió entre el 31 de mayo y el 31 de agosto de 2012?

El crédito neto del gobierno se disparó RD$35.8 mil millones. Es decir, en SOLO tres meses aumentó 150%. Los pasivos, tanto préstamos como títulos valores, debidos a la banca aumentaron RD$45.4 mil millones o 60%.

Si en el 2008, cuando la deuda pública sólo aumentó RD$5.2 mil millones y nos "desguañangamos", ahora que aumentó RD$45.4 mil millones (8.7 veces más), ¿cómo es que estamos?

¿A qué se debió un aumento tan grosero en el endeudamiento público con la banca? ¿Realmente se gastó, "invirtió" o inauguró tanto durante los tres meses de la transición para que subiese a RD$120 mil millones?

En mi opinión, no.

Parte importante de ese aumento se debe al reconocimiento de una deuda pública que ya existía pero que el gobierno, irregular e ilegalmente en nuestra opinión, había mantenido disfrazada.

Lo de las operaciones de "factoring" , para financiar a contratistas, al sector eléctrico y proyectos inmobiliarios quebrados, no es nuevo para Argentarium.

Al cierre de 2011 sumaron RD$24.5 mil millones. Monto que, nuevamente en nuestra opinión, constituye un activo "inorgánico" en los libros del Banco de Reservas de la República Dominicana.

¿Por qué inorgánicos?

Porque si ese banco estatal reflejaba un activo, necesariamente alguien tenía que tener un pasivo en sus libros.

Los generadores eléctricos, cuyos estados financieros son públicos, no lo reflejaron. La Dirección General de Crédito Público, la Contraloría y el Ministerio de Hacienda, que tienen la obligación de llevar el registro de todas las deudas públicas, y el presupuesto, tampoco.

¿Cómo, entonces, logró el Banreservas disminuir en RD$11.9 mil millones esas opacas operaciones de "factoring" que pasaron de RD$16.7 mil millones a RD$4.8 mil millones en un solo mes, entre julio y agosto de 2012? No lo sé.

Mientras, solo podemos notar, ¡oh coincidencia!, que en ese mismo período, agosto de 2012, el crédito público neto, cuyo registro sí transparentó para nuestro conocimiento el Banco Central, aumentó RD$22.3 mil millones.

Sostengo, y conozco el artículo 80 de la Ley Monetaria, que el registro de esos factorings fue un artilugio contable utilizado para subestimar los reales niveles de deuda pública en el gobierno anterior y que tocó, ahora, al nuevo gobierno (aún siendo las mismas cabezas) reconocer y transparentar tal ilegalidad.

Irónicamente, aunque toda esta información es pública, predecible y oficial, el presidente de la Comisión de Transición parece ser que la desconocía. Y la misión FMI. Y las calificadoras de riesgo. Hasta los analistas financieros internacionales y el "mercado"... también.

¡Qué suerte tanta ignorancia! Gracias a ella, a las inyecciones de liquidez de Bernanke y la debacle de Rajoy, el riesgo país se mantiene en el piso. Me alegro.

La pregunta, claro, es: ¿Hasta cuándo?

arg@betametrix.com / @argentarium

¿Cómo, entonces, logró el Banco de Reservas disminuir en

RD$11.9 mil millones esas opacas operaciones de 'factoring'?"

Diario Libre