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Monedas emergentes en baja

Las monedas de mercados emergentes están terminando el año de la misma manera que comenzaron el año

Desde el real brasileño y el peso colombiano a la rupia india y la lira turca, las divisas de los mercados emergentes han tenido un fuerte cambio de suerte en los últimos tres meses, gracias a la combinación de caída de los precios del petróleo y un dólar estadounidense en alza.

Aunque los mercados emergentes comenzaron 2014 en malas, debido los problemas del año pasado, las acciones, bonos y monedas fueron mejorando en la primavera debido al temor de que la Reserva Federal de los Estados Unidos aumentaría las tasas de interés.

El Real - uno de los llamados frágiles de las cinco monedas - fue el mayor ganador a finales de junio.

La moneda subió un 6,7 por ciento frente al dólar estadounidense en el primer semestre. Fue seguido por el de Corea del Sur ganó (3,8 por ciento), el peso colombiano (2.8 por ciento), la rupia india (2,7 por ciento) y la rupia indonesia (2,5 por ciento).

Mark Mobius, el veterano inversionista en mercados emergentes, escribió hace un tiempo: "En el primer semestre de 2014, los mercados emergentes en general han superado a los mercados desarrollados, y yo diría que estamos en un punto dulce en cuanto a la recuperación de los mercados emergentes".

Desde entonces, el panorama sobre los mercados emergentes ha cambiado. Las monedas y los bonos de los países exportadores de petróleo como Rusia, Nigeria, Venezuela tuvieron la peor actuación ya que los precios del crudo se desplomaron de 115 dólares por barril en junio a US$90 en octubre y por debajo de 60 dólares este mes.

Y con pocas señales de que las cosas van a cambiar con relación al crudo y muchas dudas sobre si la Reserva Federal realmente será capaz de ser paciente y mantener las tasas de interés, el nerviosismo se ha extendido a los países supuestamente sanos como Turquía y la India, que, como los importadores de petróleo, deben ser beneficiarios de crudo más barato.

"El panorama en los mercados emergentes es muy débil en este momento", dijo Daniel Tenengauzer, jefe de investigación de mercados emergentes en el Royal Bank of Canada.

El peso mexicano, durante mucho tiempo un favorito entre los inversionistas internacionales y han visto que es "aceite neutro", ha perdido un 12 por ciento desde julio, mientras que el peso colombiano que rindió ganancias en la primera mitad del año, ha tenido el tercer peor desempeño de las monedas emergentes de este año después de la del rublo ruso y el peso argentino.

¿Y el real? Se ha caído casi un 18 por ciento en los últimos seis meses a un mínimo de los últimos nueve años.

En el caso de Brasil y Turquía, los problemas locales - una economía en crisis y un escándalo de corrupción profundiza la preocupación por la debilidad del Estado de derecho en el último - han acelerado la caída. El peso de México ha sufrido desde su posición como moneda emergente más líquida, aunque el creciente malestar social en el país también ha afectado.

Llega la calma a Rusia


Los cambios dramáticos en los precios se han convertido en la norma en los mercados de Rusia mientras sigue el estrés relacionado con la economía. Pero la calma ha llegado a las acciones y a la moneda luego que el banco central y el gobierno lanzaron todas las armas que tenían en su arsenal para defender el sistema financiero.

La bolsa de valores abrió con una baja de 0.2 por ciento mientras el rublo se comercializa a 54.7 por cada dólar estadounidense.

La moneda rusa estuvo en crisis la semana pasada, cayendo hasta 80 por cada dólar mientras la caída en los precios del petróleo amenazó el presupuesto de la nación, creando esto a su vez una reacción en los mercados de occidente.

Pero un anuncio del banco central de los EEUU, diciendo que sería "paciente" con las tasas de interés a futuro, motivó la recuperación. Por separado, el banco central ruso también hizo lo necesario.

Aumentaron las tasas de interés a un 17 por ciento para apoyar la moneda, así como también iniciaron un plan de recapitalización de la banca de US$18 billones y destinaron US$530 millones para rescatar el Trust Bank, el 28vo banco en tamaño del país.

Mientras tanto, el gobierno ruso ha ordenado a cinco exportadores estatales, incluyendo Rosneft y Gazprom, que vendan sus reservas en moneda extranjera y que compren rublos.

No hay garantías de que la calma durará mucho tiempo. El ex ministro de finanzas ruso Alexei Kudrin ha advertido que el país enfrenta una gran crisis económica el próximo año, entrando en un gran recesión si el petróleo se sigue cotizando a US$60 por barril.