Arg. - Libretas del ahorro dominicano
Diario Libre
El camino hacia la riqueza depende fundamentalmente de dos palabras: trabajo y ahorro."
Benjamín Franklin
Antes de mi relación con "ella", estuvo mi primera libreta de ahorro. Faltaban pocos meses para cumplir mis doce años y orgulloso la saqué en el "Chase Manhattan", el de la Tiradentes con John F. Kennedy.
Así inició, en el 1984, mi relación con la banca. No fue, debo decir, aquella primera experiencia una con final bonito. Pero me adelanto...
Las cuentas de ahorro, depósitos a la vista accesibles por medio de una "libreta" o una tarjeta de débito, son ahora igual o más importantes para la banca dominicana que hace 25 años.
En la primera gráfica apreciamos su importancia relativa para las primeras 10 entidades financieras del país: desde un 37.4% para el Banco Popular hasta un 21.5% para el Banco Santa Cruz, promediando un 30% para la banca.
Varios elementos llaman la atención. El primero de ellos es que las cuentas de ahorro son más importantes para la banca múltiple que para las asociaciones de ahorros y préstamos, tradicionalmente asociadas a libretas, alcancías y concursos de ahorro.
En términos absolutos, los líderes del ahorro son bancos múltiples, donde el ahorro es el 30% de sus depósitos. Compárese con las tres asociaciones A&P (la Popular, Cibao y La Nacional), donde el ahorro no supera el 24.1%.
Hay varias razones para este fenómeno, algunas no tan evidentes.
El hecho de que las asociaciones A&P estén limitadas en cuanto a la oferta de productos en moneda extranjera, restringe su capacidad de competir con la banca múltiple en este producto.
En efecto, a diciembre de 2011, el 51% de las cuentas de ahorro captadas por la banca comercial están denominadas en moneda extranjera.
Hace 15 años, ese 51% era solo 5% y en el 2000 no superaba el 25%.
El crecimiento, fantástico de cualquier forma que se mida, por regulación lo disfruta solamente una parte del sistema financiero dominicano.
Gracias al fenómeno de la dolarización parcial del ahorro es que este producto, que en el 2000 representaba (para todo el sector financiero, no solo lo banca múltiple) el 18% de las captaciones, ahora llega al 26%.
Observe, también, como el "market share" de las asociaciones A&P se redujo de 23% en el 2000 a aproximadamente un 11% (la mitad) en el 2011.
La mejor forma de ahorrar
El ahorrante dominicano valora mucho la liquidez de sus depósitos. A veces, pienso, la valora demasiado.
Solo eso explica, por ejemplo, que entre diciembre 2010 y 2011, las cuentas de ahorro en pesos aumentaran 9% o unos RD$6.8 mil millones.
Llama la atención, pues una alternativa de muy buena liquidez sería hacer esos depósitos a plazo fijo (digamos que a 30 días), y recibir un rendimiento significativamente mejor.
Aunque el Banco Central publica que la tasa de interés promedio ronda el 2.8% (a finales de 2011), un sondeo informal del tarifario de los principales bancos del país indican que, para libretas de ahorro en RD$ para personas, esa tasa es del 1.0%. ¡1.0%!
Invertir a plazo a 30 días, en vez del simple ahorro, por tanto, genera rendimientos que van desde 2.5 hasta... ¡7.0 veces! superiores al ahorro libretero.
Durante los últimos seis años, la tendencia del rendimiento de las cuentas de ahorro en moneda nacional ha sido negativa, bajando de 4.1% a diciembre de 2005 hasta el 2.8% del 2011.
Vemos, en la tercera gráfica cómo, con esta paulatina reducción y el sube y baja de las tasas de los depósitos a plazo fijo, el atractivo de las cuentas de ahorro (en cuanto a rendimientos se refiere) igualmente sube... y baja.
Es más: durante los últimos 72 meses, el rendimiento "real" (luego de deducir el efecto de la inflación) de las cuentas de ahorro ha sido negativo el 90% del tiempo.
Es decir, el dinero ahorrado perdió valor y eso asumiendo que el ahorrista recibe el retorno publicado por el Banco Central. Aquellos que solo reciben el 1.0% estarían perdiendo valor el 99% del tiempo.
¿Qué sucede cuando el ahorrista se convierte en inversionista, colocando su dinero en un plazo fijo? En ese caso, los retornos negativos bajan de un 90% a un 58% de los meses.
Valoramos mejor la transformación de ahorrante a "inversionista" en la segunda gráfica, donde vemos cómo crecen RD$1,000 invertidos en diciembre del 2005 en una cuenta de ahorro al 1.0% (RD$1,061), en una cuenta de ahorro con tasa promedio (RD$1,194) o un plazo fijo a 30 días de tasa promedio (RD$1,501 o 41% más que la primera alternativa de ahorro).
Volviendo a las diferencias entre la banca múltiple y las asociaciones A&P, cualquiera pensara que el mejor pagador de tasa serían las AA&Ps.
Si lo pensara, se equivocara.
Por lo menos según el Banco Central, la banca múltiple paga 2.74% en sus cuentas de ahorro. ¿Las asociaciones? 1.58% o 73% menos que los bancos.
Claro, y esto es tema para un escrito futuro, una cosa es la tasa de interés que paga cada tipo entidad, y otra los costos, las restricciones y las limitaciones que imponen a sus ahorristas.
¿Conclusión? Invierta, en vez de ahorrar, su dinero. Y siempre ponga aunque sea el 30% en moneda extranjera.
¡Ojalá haberlo sabido 28 años atrás! Su escribidor sería hoy millonario.
arg@betametrix.com / @argentarium
Benjamín Franklin
Antes de mi relación con "ella", estuvo mi primera libreta de ahorro. Faltaban pocos meses para cumplir mis doce años y orgulloso la saqué en el "Chase Manhattan", el de la Tiradentes con John F. Kennedy.
Así inició, en el 1984, mi relación con la banca. No fue, debo decir, aquella primera experiencia una con final bonito. Pero me adelanto...
Las cuentas de ahorro, depósitos a la vista accesibles por medio de una "libreta" o una tarjeta de débito, son ahora igual o más importantes para la banca dominicana que hace 25 años.
En la primera gráfica apreciamos su importancia relativa para las primeras 10 entidades financieras del país: desde un 37.4% para el Banco Popular hasta un 21.5% para el Banco Santa Cruz, promediando un 30% para la banca.
Varios elementos llaman la atención. El primero de ellos es que las cuentas de ahorro son más importantes para la banca múltiple que para las asociaciones de ahorros y préstamos, tradicionalmente asociadas a libretas, alcancías y concursos de ahorro.
En términos absolutos, los líderes del ahorro son bancos múltiples, donde el ahorro es el 30% de sus depósitos. Compárese con las tres asociaciones A&P (la Popular, Cibao y La Nacional), donde el ahorro no supera el 24.1%.
Hay varias razones para este fenómeno, algunas no tan evidentes.
El hecho de que las asociaciones A&P estén limitadas en cuanto a la oferta de productos en moneda extranjera, restringe su capacidad de competir con la banca múltiple en este producto.
En efecto, a diciembre de 2011, el 51% de las cuentas de ahorro captadas por la banca comercial están denominadas en moneda extranjera.
Hace 15 años, ese 51% era solo 5% y en el 2000 no superaba el 25%.
El crecimiento, fantástico de cualquier forma que se mida, por regulación lo disfruta solamente una parte del sistema financiero dominicano.
Gracias al fenómeno de la dolarización parcial del ahorro es que este producto, que en el 2000 representaba (para todo el sector financiero, no solo lo banca múltiple) el 18% de las captaciones, ahora llega al 26%.
Observe, también, como el "market share" de las asociaciones A&P se redujo de 23% en el 2000 a aproximadamente un 11% (la mitad) en el 2011.
La mejor forma de ahorrar
El ahorrante dominicano valora mucho la liquidez de sus depósitos. A veces, pienso, la valora demasiado.
Solo eso explica, por ejemplo, que entre diciembre 2010 y 2011, las cuentas de ahorro en pesos aumentaran 9% o unos RD$6.8 mil millones.
Llama la atención, pues una alternativa de muy buena liquidez sería hacer esos depósitos a plazo fijo (digamos que a 30 días), y recibir un rendimiento significativamente mejor.
Aunque el Banco Central publica que la tasa de interés promedio ronda el 2.8% (a finales de 2011), un sondeo informal del tarifario de los principales bancos del país indican que, para libretas de ahorro en RD$ para personas, esa tasa es del 1.0%. ¡1.0%!
Invertir a plazo a 30 días, en vez del simple ahorro, por tanto, genera rendimientos que van desde 2.5 hasta... ¡7.0 veces! superiores al ahorro libretero.
Durante los últimos seis años, la tendencia del rendimiento de las cuentas de ahorro en moneda nacional ha sido negativa, bajando de 4.1% a diciembre de 2005 hasta el 2.8% del 2011.
Vemos, en la tercera gráfica cómo, con esta paulatina reducción y el sube y baja de las tasas de los depósitos a plazo fijo, el atractivo de las cuentas de ahorro (en cuanto a rendimientos se refiere) igualmente sube... y baja.
Es más: durante los últimos 72 meses, el rendimiento "real" (luego de deducir el efecto de la inflación) de las cuentas de ahorro ha sido negativo el 90% del tiempo.
Es decir, el dinero ahorrado perdió valor y eso asumiendo que el ahorrista recibe el retorno publicado por el Banco Central. Aquellos que solo reciben el 1.0% estarían perdiendo valor el 99% del tiempo.
¿Qué sucede cuando el ahorrista se convierte en inversionista, colocando su dinero en un plazo fijo? En ese caso, los retornos negativos bajan de un 90% a un 58% de los meses.
Valoramos mejor la transformación de ahorrante a "inversionista" en la segunda gráfica, donde vemos cómo crecen RD$1,000 invertidos en diciembre del 2005 en una cuenta de ahorro al 1.0% (RD$1,061), en una cuenta de ahorro con tasa promedio (RD$1,194) o un plazo fijo a 30 días de tasa promedio (RD$1,501 o 41% más que la primera alternativa de ahorro).
Volviendo a las diferencias entre la banca múltiple y las asociaciones A&P, cualquiera pensara que el mejor pagador de tasa serían las AA&Ps.
Si lo pensara, se equivocara.
Por lo menos según el Banco Central, la banca múltiple paga 2.74% en sus cuentas de ahorro. ¿Las asociaciones? 1.58% o 73% menos que los bancos.
Claro, y esto es tema para un escrito futuro, una cosa es la tasa de interés que paga cada tipo entidad, y otra los costos, las restricciones y las limitaciones que imponen a sus ahorristas.
¿Conclusión? Invierta, en vez de ahorrar, su dinero. Y siempre ponga aunque sea el 30% en moneda extranjera.
¡Ojalá haberlo sabido 28 años atrás! Su escribidor sería hoy millonario.
arg@betametrix.com / @argentarium
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