Estudios del Banco Central

Como la incidencia de las autoridades monetarias sobre la trayectoria de la economía ha venido aumentando, también ha aumentado de forma paralela la amplitud de los elementos que ellas deben tener en cuenta al tomar sus decisiones.

Un rasgo común de las políticas económicas aplicadas en la actualidad por la mayoría de las naciones, es el mayor rol que dentro de dichas políticas desempeñan los bancos centrales, a los cuales ya no sólo se les pide mantener la estabilidad de los precios. De ellos se espera que contribuyan a que la economía crezca, que los mercados financieros no colapsen, que baje el desempleo, que el crédito fluya equitativamente, que no haya especulación cambiaria y que los países aprovechen su potencial productivo.

Ante tales requerimientos, los bancos centrales se interesan por estudiar asuntos que a primera vista pudieran parecer alejados de su territorio tradicional. En nuestro caso, el Banco Central ajusta sus operaciones de control del dinero en circulación, tasas de interés de referencia e intervenciones cambiarias a fin de mantener el curso ascendente de la economía, y toma medidas para favorecer el crédito a determinados sectores prioritarios.

Pero además de esas tareas, analiza aspectos fundamentales del funcionamiento de la economía, como hizo en relación con los salarios reales y la productividad laboral, y expresa sus propios puntos de vista al respecto, entre ellos su percepción acerca de la influencia que la disparidad entre el crecimiento económico del país y el de los salarios puede tener en la criminalidad y su incidencia sobre las actividades económicas.

No corresponde al Banco Central, por supuesto, fijar o pautar salarios ni hacer que éstos suban. Pero sus estudios y datos ayudan al conocimiento del proceso que ha estado ocurriendo, en tanto que sus consideraciones en relación con sus efectos estimulan el debate sobre sus implicaciones.

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Gustavo Volmar