Resistencia a prueba

Hasta el momento la economía dominicana ha sorteado los peligros derivados de situaciones externas adversas. Logró, incluso, sobrepasar airosa lo que se conoce como la Gran Recesión que comenzó en el 2008. Pudo, en parte gracias a condiciones favorables para elevar la deuda pública, superar años de déficits fiscales sin caer en un proceso inflacionario ni en una devaluación monetaria. Consiguió mantenerse en la cima del crecimiento del PIB en América Latina. Por su estabilidad cambiaria y su tasa de expansión, escaló posiciones en la lista de las economías más grandes de la región. Y le fue posible sostener programas de bienestar comunitario, combinados con subsidios de inspiración política, que ayudaron a promover un largo período de tranquilidad social. En lo adelante, sin embargo, su capacidad para resistir factores adversos se pondrá a prueba, al añadirse elementos internos a los que se originan por causas externas.

La tasa proyectada de crecimiento económico ha declinado desde los niveles extraordinarios alcanzados meses atrás, pero ese descenso era predecible debido a los cambios en el entorno externo y como consecuencia de que durante varios períodos nuestra economía había estado creciendo por encima de su potencial, lo que significa que su expansión excedía sus disponibilidades de recursos para sustentarla. No obstante, a esa predecible disminución se suma ahora una mayor incertidumbre política con potenciales repercusiones sociales, lo que incrementa las amenazas al desempeño de la economía.

En el escenario al cual entramos, juegan un papel estelar las expectativas de los empresarios, inversionistas y consumidores. Señales de desestabilización serán tomadas muy en cuenta, y provocarán reacciones que en esas condiciones usualmente contribuyen a reforzar la inestabilidad. Es preciso, por lo tanto, que el Gobierno despeje con su conducta cualquier indicio que pueda motivar expectativas contrarias a la estabilidad.

Gustavo Volmar

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Doctor en Economía de Columbia University especializado en empresas, mercados, pronósticos y riesgo.