Emisión de bonos globales por US$500 millones supera lo presupuestado

SANTO DOMINGO. Con la emisión de bonos globales por US$500 millones, realizado por el Ministerio de Hacienda el miércoles pasado, el Gobierno sobreejecutó en US$250 millones el endeudamiento externo, a través de este tipo de instrumento, de acuerdo con lo convenido en el Presupuesto público del 2016.

Para el presente año, el Congreso aprobó emisiones de bonos globales por US$1,250 millones.

El 22 de enero pasado, Hacienda anunció que colocó US$1,000 millones, a 10 años y a una tasa de 6.875%, quedando un restante por emitir de US$250 millones.

Sin embargo, el miércoles pasado, la Dirección General de Crédito Público publicó un comunicado en su página WEB, en el que anunció la colocación de bonos globales por US$500 millones, a un plazo de 10 años, y a una tasa de 5.6%.

La entidad estatal destacó en su comunicado que la colocación se realizó bajo una gran demanda, que al sumarse se aproximó a US$2,600 millones, un monto “5 veces más que el ofertado”. La tasa de 5.6% es la más baja a la que el Gobierno ha emitido bonos globales a 10 años, desde la emisión realizada en 2015, por US$1,500 millones, en la que se logró una tasa de 5.5%.

La firma de inteligencia económica Analytica estima que esa emisión debió realizarse a a una tasa de 5.87%, dado que el 28 de junio, día de la subasta, los bonos del Tesoro de Estados Unidos se transaban con un rendimiento de 1.46%, y en ese día, el margen (spread) calculado por JP Morgan para República Dominicana era de 4.41%. Al sumarse, el resultado es 5.87%.

Por esa razón, Analytica concluye que Hacienda pudo colocar la emisión en casi 30 puntos básicos por debajo de esa tasa. Eso “implica un logro del equipo de Hacienda involucrado, que aprovechó oportunamente la coyuntura internacional”, afirmó.

Supone que es posible que esa sobreejecución sea compensada por una subejecución de otros recursos externos, como Petrocaribe, que ha ejecutado sólo el 2%.

Edwin Ruiz