Ecuador busca emitir primeros eurobonos, cambiando las políticas de la era Correa

Escrito por Gideon Long

Quito planea recaudar US$2.5 mil millones de acreedores para controlar el déficit fiscal

Con una fuerte deuda con China y tratando de ajustarse a los precios más bajos del petróleo, Ecuador planea emitir sus primeros eurobonos como parte de un esfuerzo para recaudar US$2.5 mil millones de acreedores globales y reducir uno de los mayores déficits fiscales de la región.

El gobierno de Lenín Moreno, tras nueve meses en el poder, está restaurando la economía debilitada que dejó la anterior administración de izquierda, la cual financió a Ecuador en gran parte con opacos acuerdos de préstamos por petróleo con Beijing.

“Siempre vamos a necesitar financiamiento externo, como cualquier otro país”, dijo Carlos de la Torre, ministro de economía y finanzas. “Pero el financiamiento corresponde a la realidad del déficit presupuestario que ya hemos comenzado a cerrar”.

Las recaudaciones de fondos son un cambio radical en comparación con la administración de Rafael Correa, que tenía una relación antagónica con las finanzas internacionales. El Sr. Correa — en el poder desde 2007 hasta 2017 — nunca ha detallado con precisión cuánto Ecuador le ha pedido prestado a China ni cuántos barriles de crudo aún le deben a cambio.

Parte de una alianza izquierdista que incluía a Venezuela y Cuba, también se enemistó con la comunidad internacional al darle albergue a Julian Assange, el fundador de WikiLeaks, en la embajada de Ecuador en Londres, donde aún permanece.

Después de incumplir el pago de los bonos soberanos al principio de su gobierno, el Sr. Correa rechazó en gran medida instituciones como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, confiando en cambio en los altos precios del petróleo para financiar programas sociales, lo cual redujo tanto la pobreza como la desigualdad. Venezuela hizo acuerdos similares de préstamos por petróleo con China, pidiendo prestado unos US$60 mil millones en los últimos 10 años.

Pero el colapso de los precios del petróleo en 2014 expuso las deficiencias de la economía, lo que ha llevado al gobierno del Sr. Moreno a regresar al mercado internacional. El Sr. de la Torre dijo que esperaba que el país buscara US$2.5 mil millones de bonos y bancos internacionales en 2018, incluyendo unos US$500 millones por una posible colocación de eurobonos a mediados de año.

El gobierno de Moreno ha emitido bonos en dólares por US$7.5 mil millones desde que llegó al poder en mayo, incluyendo US$3 mil millones el mes pasado. Ésa es la misma cantidad que el gobierno de Correa emitió en los tres años previos.

Con un producto interno bruto anual de aproximadamente US$100 mil millones, Ecuador tiene una de las economías más pequeñas de América Latina, pero es inusual porque su moneda está vinculada al dólar.

También tiene uno de los mayores déficits fiscales, equivalente a casi el 6 por ciento del PIB el año pasado. Esta cifra fue inferior a la de 2016 y el Sr. de la Torre dijo que el gobierno se comprometió a recortarla en 1.5 puntos porcentuales este año y el próximo.

Dijo que la deuda total de Ecuador era de alrededor del 67 por ciento del PIB, aunque la deuda con los tenedores de bonos y los terceros — incluyendo las instituciones financieras chinas — fue de un 35 por ciento, algo más manejable.

El Sr. de la Torre señaló que el precio de los bonos a 10 años recientemente emitidos se fijó al 7.87 por ciento, casi tres puntos porcentuales por debajo de los de la administración de Correa, lo que refleja la mejora de la reputación del país.

El gobierno ha asegurado el financiamiento para gran parte del presupuesto de US$8.2 mil millones para 2018 mediante acuerdos con el Banco Mundial, otra señal del cambio con respecto a los años de Correa. Ecuador está trabajando en ocho proyectos con el banco, incluyendo la construcción de un metro en Quito.

Para este año, el gobierno pronostica un crecimiento de poco más del 2 por ciento, pero es casi seguro que elevará ese pronóstico al 2.5 por ciento en marzo una vez que se confirmen las cifras finales del PIB para 2017.

Su pronóstico conservador para 2018 se basa en un precio asumido del petróleo de US$41.90. “Actualmente estamos vendiendo muy por encima de ese precio”, agregó el Sr. de la Torre.

Financial Times