Bajar las tasas

La relación inversa entre tasa de interés e inversión es principio cardinal de la economía. Mientras más caro el préstamo para un negocio, menos inversiones por el efecto sobre la rentabilidad esperada. Más atractivo será colocar el dinero en activos financieros.

En la República Dominicana, los intereses son demasiado elevados. Constriñen el emprendimiento, la expansión de las empresas y la actividad productiva en general. De paso torpedean el sueño del techo propio. Los préstamos hipotecarios son excesivamente altos, lo que impacta negativamente la construcción y el acceso a la vivienda.

Factores endógenos y exógenos se coligan para tipos de interés estratosféricos, de ahí que sigamos con marcado interés (este de otro jaez) lo que ocurre en los Estados Unidos y las decisiones que tomará la Reserva Federal. Corremos el riesgo de un desplazamiento de los ahorrantes a posiciones en dólares si lo que se les paga por sus depósitos en pesos es poco atractivo. Por el otro lado, la restricción monetaria aneja deprime la demanda agregada, ralentiza el consumo. También la banca dominicana debe ser mucho más eficiente para cerrar la brecha entre tasas activas y pasivas, lo que explica su apuesta por la digitalización.

El endeudamiento público atiza lo que la teoría económica denomina crowding out: el Estado se lleva la tajada del león de los fondos prestables del mercado para financiar su gasto y desplaza la inversión productiva por el consecuente aumento del costo del dinero.  La inflación está ya dentro del rango fijado por el Banco Central, lo que permitirá, con la ayuda de la Reserva Federal, soltar la compuerta monetaria. Con préstamos comerciales cercanos al veinte por ciento y aún más para el consumo, la inversión andará coja.