La levedad del crédito empresarial

Si bien es cierto que el crédito a las personas constituye un flujo fundamental para entender la dinámica de nuestra actividad económica, no deja de ser cierto que el cómo y cuánto se financien nuestras empresas habla mucho también de cómo anda la economía.

Acumulado a julio del 2019, según vimos en la entrega pasada, el grueso del crédito neto fue en la forma de préstamos a “cédulas”, como los personales e hipotecarios. Para ser concreto, de RD$33.8 mil millones en nuevos préstamos, solo RD$7.8 mil millones o el 23% fue desembolsado a favor de empresas.

En términos relativos a cómo cerramos en diciembre el 2018, ese crédito comercial aumentó apenas 1.4% durante los primeros siete meses del 2019. Comparado con una inflación de 1.6% acumulada a esa fecha, el crecimiento real del financiamiento a las empresas fue negativo al corte de julio.

De hecho, la cifra del crédito empresarial, cuando se desmenuza, preocupa algo más en cuanto al direccionamiento y la concentración del financiamiento bancario.

En la primera gráfica mostramos la dinámica sectorial del crédito comercial privado. Obsérvese que una sola entidad, el Popular, aumentó él solo su cartera neta RD$13.6 mil millones, casi el doble de todo el mercado.

En el otro extremo vemos que el coloso público evidenció a esa fecha una cartera comercial menor en RD$9.5 mil millones que la de diciembre 2018. Una parte importante de esa reducción, RD$7.7 mil millones o el 81%, la explica la contracción en la cartera al sector construcción, quizá vinculado al desmonte de financiamientos que los contratistas del Estado acumularon con el Reservas.